Þann 18. nóvember lauk alþjóðlegi hrávörurisinn Glencore við að minnka eignarhlut sinn í Century Aluminum, stærsta framleiðanda áls í Bandaríkjunum, úr 43% í 33%. Þessi minnkun eignarhlutar fellur saman við tíma þar sem hagnaður og hækkun hlutabréfaverðs fyrir staðbundnar álver voru mikil eftir hækkun á innflutningstollum á áli í Bandaríkjunum, sem gerði Glencore kleift að ná milljónum dollara í fjárfestingarávöxtun.
Kjarni þessarar breytingar á réttlæti er aðlögun á tollastefnu Bandaríkjanna. Þann 4. júní á þessu ári tilkynnti stjórn Trumps í Bandaríkjunum að hún myndi tvöfalda innflutningstolla á áli í 50%, með skýra stefnu um að hvetja til fjárfestinga og framleiðslu á áli á staðnum til að draga úr ósjálfstæði af innfluttu áli. Þegar þessari stefnu var hrint í framkvæmd breytti hún strax framboðs- og eftirspurnarmynstri í Bandaríkjunum.álmarkaður– kostnaður við innflutt ál hækkaði verulega vegna tolla og innlend álver unnu markaðshlutdeild með verðhagnaði, sem kom Century Aluminum beint til góða sem leiðandi í greininni.
Sem stærsti hluthafi Century Aluminum til langs tíma hefur Glencore djúpstæð tengsl við fyrirtækið í iðnaðarkeðju. Opinberar upplýsingar sýna að Glencore á ekki aðeins eignarhluti í Century Aluminum heldur gegnir einnig tvöföldu lykilhlutverki: annars vegar útvegar það aðalhráefnið súrál fyrir Century Aluminum til að tryggja stöðugleika framleiðslu þess; hins vegar ber það ábyrgð á að tryggja nánast allar álvörur Century Aluminum í Norður-Ameríku og útvega þær til innlendra viðskiptavina í Bandaríkjunum. Þetta tvöfalda samstarfslíkan „eigið fé + iðnaðarkeðja“ gerir Glencore kleift að greina nákvæmlega sveiflur í rekstrarafkomu og verðmatsbreytingum Century Aluminum.
Tollar hafa veruleg áhrif á afkomu Century Aluminum. Gögn sýna að framleiðsla Century Aluminum á frumáli náði 690.000 tonnum árið 2024, sem er í fyrsta sæti meðal fyrirtækja sem framleiða frumál í Bandaríkjunum. Samkvæmt Trade Data Monitor er innflutningsmagn áls í Bandaríkjunum árið 2024 3,94 milljónir tonna, sem bendir til þess að innflutt ál hafi enn verulegan markaðshlutdeild í Bandaríkjunum. Eftir hækkun tolla þurfa framleiðendur innflutts áls að taka með 50% af tollkostnaði í tilboð sín, sem leiðir til mikillar lækkunar á samkeppnishæfni þeirra í verði. Markaðsálag á staðbundinni framleiðslugetu er undirstrikað, sem stuðlar beint að hagnaðarvexti og hækkun hlutabréfaverðs Century Aluminum og skapar hagstæð skilyrði fyrir hagnaðarlækkun Glencore.
Þótt Glencore hafi minnkað hlut sinn um 10% heldur það enn stöðu sinni sem stærsti hluthafi Century Aluminum með 33% hlut, og samstarf þess við Century Aluminum í iðnaðarkeðjunni hefur ekki breyst. Markaðsgreinendur bentu á að þessi minnkun eignarhluta gæti verið áföngum fyrir Glencore til að hámarka eignaúthlutun. Eftir að hafa notið góðs af arði samkvæmt tollastefnu mun það samt sem áður deila langtímaarði af þróun innlends áliðnaðar í Bandaríkjunum í gegnum ráðandi stöðu sína.
Birtingartími: 20. nóvember 2025